金年會金字招牌誠信至上9 年 10 億顆！兆易創新 MCU 市占率全球第三！汽車智能化風起云涌國產芯片何時迎來“新周期”？2009 年谷歌自動駕駛項目開啟以來，自動駕駛已經歷十年發展。2021 年全球汽車半導體市場規模達到 500 億美元，同比增長27%。國金證券預測，全球汽車半導體市場規模將以 10% 的 CAGR 增長，2025 年全球汽車半導體將達到 735 億美元的市場規模。

　　歐美日韓企業在車用芯片領域優勢明顯，占據了絕大部分市場，而國內汽車芯片產業正在奮起直追。國金證券電子團隊指出，汽車智能化更快的技術迭代給了國內企業較好的切入機會，正在快速突破中，看好車用感知、計算、控制、存儲、模擬芯片的發展機會。

　　自動駕駛芯片作為智能駕駛汽車生態發展的核心，隨著汽車智能化的迅速發展、自動駕駛級別的提升以及功能應用的豐富，汽車對芯片算力的需求也越來越大，各大車企也開始嘗試重視芯片研發，行業發展迎來了 春天 。

　　L3 級自動駕駛對算力需求為 20-30TOPS，L4 級需要 200TOPS 以上，L5 級則超過 2000TOPS。預計到 2025 年前后自動駕駛汽車將開始一輪爆發式增長，國內外包括特斯拉、英偉達高通及華為等廠商都在積極布局更大算力的自動駕駛芯片的研發和應用，搶占市場發展先機。

　　進入智能座艙時代后，隨著運算處理復雜度呈指數級增加，傳統的功能芯片將不再適用，集成了中央處理器（CPU）、AI 處理單元、圖像處理單元（GPU）、深度學習加速單元（NPU）等多模塊的系統級 SoC 芯片應運而生。而且隨著各個主機廠越來越傾向于采用硬件預埋的方式進行智能化軍備競賽，采用單個更高算力 SoC 芯片或多個 SoC 芯片逐漸成為主流趨勢。

　　IHS 數據顯示，2021 年全球 / 中國市場座艙智能配置水平的新車滲透率約為 49.4%/53.3%，預估到 2025 年國內滲透率將超過 75%，高于全球 59.4% 的水平。2021 年，全球汽車 SoC 市場規模為 48 億美元，預計 2025 年將達到 82 億美元。

　　作為汽車的微控制單元，車載 MCU 應用范圍廣泛，不僅是簡單的駕車操作，如發動機控制、雨刷器、車窗控制、電動座椅、空調等控制單元，而且可以應用于復雜的智能車載功能，如車身動力、行車控制、信息娛樂、輔助駕駛等，金年會金字招牌誠信至上所有功能的實現都依賴于復雜的芯片組成和穩定的算法支撐。隨著汽車智能化的升級，MCU 在汽車智能化浪潮中扮演著無可替代的重要角色。

　　據 IHS 數據統計，近五年中國 MCU 市場年復合增長率為 7.2%，是同期全球 MCU 市場的 4 倍，金年會金字招牌誠信至上2019 年中國 MCU 市場規模達到 256 億元。

　　由于中國物聯網和新能源汽車行業的增長速度領先全球，下游應用產品對 MCU 產品需求保持旺盛，中國 MCU 市場增長速度繼續領先全球。2020 年中國 MCU 市場規模超過 268 億元，17-20 年 CAGR 為 8.09%。隨著智能汽車、智能手機等產品的普及應用，MCU 芯片的需求將不斷擴大，市場規模也將保持增長。預計 2022 年中國 MCU 市場規模將達 299 億元。

　　依據 IHS Markit 報告，在中國 Arm Cortex-M MCU 市場，兆易創新 2018 年銷售額排名為第三位，市場占有率9.4%，前兩位分別為意法半導體和恩智浦。

　　從全球汽車半導體芯片分類來看，2019 年汽車存儲芯片占比 8%，為 36 億美元，預計到 2025 年占比將提升至 12%，達到 83 億美元，是汽車半導體結構分類中提升比例最高的種類。

　　隨著自動駕駛等級的提升，為了處理汽車行駛中產生的海量數據，作為未來汽車存儲主力的 DRAM 和 NAND 芯片容量將持續提升。

　　據有關數據預測顯示，未來的 10 年里，NAND Flash 容量需求將從 GB 級向 TB 以上發展。汽車智能化等級提升加持下，車載存儲芯片的容量將呈現翻倍遞增情況。

　　車載攝像頭的硬件包括鏡頭組、圖像傳感器、數字信號處理器和攝像頭模組。據 SEMI 數據，車載 CIS 在車載攝像頭成本中占比最高，達 50%。CMOS 芯片在攝像頭硬件中屬于技術壁壘最高、工藝最復雜的硬件，產品價值量最高。

　　市場格局上看，CIS 市場中索尼、三星和豪威占據主導地位，作為全球 CIS 龍頭的韋爾股份也有望借助車載和安防打開第二成長曲線。

　　2022 中報顯示，科技 ETF（515000）50 只成份股 37 只凈利潤同比增長，8 只同比凈利潤翻倍，金年會金字招牌誠信至上3 只增速超 2 倍，1 只增長超 10 倍，整體繼續保持高景氣。

　　科技 ETF（515000）標的指數——中證科技龍頭指數（CSI931087）2022 年最新調倉，指數更新迭代，完成動態再平衡，達到去弱留強 和 高拋低吸效果。

　　科技 ETF（515000）2022 年度第一次調倉于 6 月 13 日正式生效，本次調倉納入 17 只成份股，50 只成份股總數保持不變，堪稱 大換血 。

　　科技主題未來確定性較強，但個股不確定性較大，投資某一家科技股風險很大，大家不妨通過持有一籃子股票來有效分散風險。截至 2021 年 12 月 31 日，科技龍頭指數自基日以來漲幅高達 373.61%，跑贏同期 81.15% 的科技股漲幅，投資勝率明顯高于單獨投資一只科技股。